橡胶树一般经济寿命为 35 至 40 年，失去经济性的胶林要重新翻种。产胶7 国 2016 年重新种植培养面积为 161 平方公里，从 2009至 2016 年间，每年翻种面积一直约为总种植培养面积的 1.5%，波动并不明显。而从新种植面积数据能够准确的看出，由于 2010 年天然橡胶价格创新高，2010、2011、2012 年产胶国种植热情高涨，2012 年新种植培养面积达到 484 平方公里。而随着橡胶价格的不断下跌，新种植意愿快速衰退，到2016年时新种植培养面积仅有95平方公里。

  由2017年的全国橡胶需求可以看，国内橡胶需求总量占全球橡胶总产的43.9%，国内的需求强弱直接影响到全球的橡胶价格，2018年对外依存度还将上升，ANRPC：1-7月，全球天胶产量同比增长3.7%至737.2万吨，ANRPC成员国出口514.9万吨，1-7月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）累计进口量为390.5万吨，同比微增0.5%。ANRPC：预计2018年全球天胶产量增长5.2%至1404万吨，天胶消费量增长5.7%至1413.6万吨，整体缺口近10万吨。2018年全球天然橡胶仍有140万吨结转库存无力消化，其中已有77.79万吨转为国内库存（图8）。

  由（图9、10）显示上期所和青岛保税区这三年的库存变化能看出，虽然三年来橡胶价格低迷，而上期所库存一直在大幅度上升，这并非需求造成，而是套利盘的投机所致，青岛保税区橡胶库存2017年之后在减少，反映的实际的需求并没有起色。天然乳胶、烟片胶进口量波动一直不明显，变动较大的是复合胶、混合胶和标准胶。1-8月，中国累计进口天然及合成橡胶451.4万吨，同比增加1.5%。从数据上看，复合胶与混合胶自2015年7月后出现交叉逆转，而且在套利盘需求下，混合胶进口数量快速攀升。标准胶近两年出现一定幅度下滑，从某一种意义上讲，标准胶数量的多少更能直观反应下游需求情况，混合胶更多的是投机头寸起的作用。混合胶的进口多数转成了期货仓单，进入了上期所库存，现上期所天胶库存高达56.0万吨，将拖累后期的库存消化进度。

  乘联会：8月第一周乘用车市场的零售日均销量是4.35万台，同比增速-19%；第二周的零售是日均3.7万台，同比下降17%。前两周日均销量3.92万台，同比下降17.9%，市场表现相对一般。第三周零售的日均销量为4.2万台，同比增速-14.4%。第四周的零售达到日均4.98万台，同比增速-10.6%，月末增长状态稍有改善。最后一周零售的日均销量估计为8万台，同比增速12%，表现很强。

  2018年天然橡胶的主要矛盾依然是疲弱的基本面与跃跃欲试的事件消息驱动。供应方面，2018年天然橡胶仍处于产能高峰期，2017年较大的结余库存量也增大供应压力。需求方面，在供给侧深化改革、经济提高速度放缓、环保高压的大背景下，基建、汽车不容乐观。天然橡胶需求或平淡增长，重卡销量增速或相比2017年有明显下滑。中国轮胎行业从快速地发展已转入到的震荡期，很多指标均已进入负增长期，中国的轮胎行业消费占中国天然橡胶总量的70%左右，另美对华2000亿美元产品征税的清单中包含大部分的轮胎等橡胶制品，这对胶价有很大程度的冲击。 目前，沪胶基本面无实质改善，四季度全球天然橡胶产量维持增量，国内橡胶仓库存储上的压力持续增加，由于ru1809合约已交割，短期压力有所释放，期价有反弹需求。偏弱的基本面以及欠佳的宏观环境继续限制胶价的反弹空间，因此在趋势判断上，市场整体上涨信心不足，继续以弱势震荡思路对待。

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