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医疗保健:精选个股更加重要 荐5股

2020年02月20日 栏目:育儿

医疗保健:精选个股更加重要 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:中投医药5月行业视点:板块内分化可能加

医疗保健:精选个股更加重要 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

中投医药5月行业视点:板块内分化可能加剧,精选个股更加重要 受多种政策执行影响,医药行业 月增速有所下滑,预计2- 个月后将逐步好转:上市公司1 年1季度整体仍然实现较快增长,然而增速较12年全年及1 年月份有所减慢,主要为 月份以来医院药品购进速度放缓,医保控费、药品招标未开始等因素影响下游需求的释放,预计这种情况持续2- 个月概率较大,最先反应在商业企业,后续可能传导到工业企业。我们对全年行业20%的增长中枢的预期仍然不变。后期精选个股更加重要,注重成长的可持续。

4月份上证指数下跌2.62%,医药板块跌 . 7%,弱于大盘;4月季报集中公布,受 月份影响,部分公司1季I报低于预期影响板块走势; 展望5月,行业关注后续政策动向、个股关注长期成长性:各地方招标有望在6月逐步开始,5月可关注政策动向。今年以来新药获批速度显著加快,可关注在研产品梯队丰富的公司新药申报进展情况。

个股方面,建议重点关注以下几类:1、政策影响小的中药、生物药股;2新产品梯队丰富有望受益于招标的化药企业; 、低PE、短期有催化剂、长期趋势明确的公司 中投医药5月组合(按市值顺序):云南白药、华兰生物、华海药业、恩华药业、众生药业。其中云南白药主业稳定增长,大健康产品领域发展持续看好;华兰生物基本面反转趋势确立,血液制品有望放量;华海制剂出口曙光已现,估值和业绩双提升;受政策影响小的恩华、众生。

中投医药4月组合下跌0.9 %,跑赢医药板块2.46个百分点。其中天士力涨6.52%,新华医疗涨2.0 %,表现较好。

行业政策方面:

1、禽流感H7N9疫情有所扩大,卫计委公布诊疗方案;2、北京市基药招标结果公布,招标方式温和; 、三大医保6月底前将统一支付方式,医保支出的控制有加强趋势。

医药行业运行情况:1、原料药价格整体平稳,硫氰酸红霉素价格有反弹可能;2、流感疫情推动清热解毒类药材热销,太子参价格有所回落。

风险提示:医药板块估值受市场情绪影响影响较大。

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