【天然橡胶：10月国内产值同比下滑】盘面来看，本周RU上涨，NR跌落，RU01-05月差进一步走弱，连续C结构，NR连一-连二月差逐渐扩展；从根本面来看，泰国质料价格继续上涨，1-10月同比增产2.63%，国内9-10月产值微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，但全乳胶社库近5年高位，青岛混合胶去库，标胶累库，短期价格或将震动上行，需重视NR能否打破11000元/吨。

  中心观念：中性偏多盘面来看，本周RU上涨，NR跌落，RU01-05月差进一步走弱，连续C结构，NR连一-连二月差逐渐扩展；从根本面来看，泰国质料价格继续上涨，1-10月同比增产2.63%，国内9-10月产值微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，但全乳胶社库近5年高位，青岛混合胶去库，标胶累库，短期价格或将震动上行，需重视NR能否打破11000元/吨。

  NR连一-连二月差：中性偏多之前的周报中咱们提出，泰国减产已成定势，NR连一-连二月差还有逐渐扩展的空间，其时NR连一-连二现在的月差为-120元/吨（12月刊出仓单4234吨，去年同期刊出仓单仅为302吨），11月10日月差一度到达-220元/吨，11月13日月差为-175元/吨，月差有走强的趋势。但就前史规则来看，进入交割月，月差终究是会在-150元/吨上下动摇。

  RU01-RU05月差：中性偏空RU01-05月差连续C结构，短期因为微观影响资金装备，RU01-RU05月差走弱，但RU01-RU05月差9年前史均值在-200元/吨，考虑到收储预期仍存，可择时做正套。

  泰国供给：中性本周杯胶价格继续上涨；ANRPC组织计算，泰国9-10月产出正常，10月产值同比添加2.32%，处于前史高位；1-10月同比增产2.63%，11-12月是泰国旺产季，后续还需重视泰国产值。

  国内供给：中性偏多国内9-10月产值微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，11月中下旬云南产区连续停割，本年代替目标约30万吨，到现在已运用22万吨，国内小幅减产根本确认。

  轮胎：中性本周全钢和半钢轮胎产能利用率根本无变化，轮胎出产企业进入补库阶段；全钢轮胎库存可用天数挨近去年同期水平，考虑到本年全钢轮胎出口和替换较好，轮胎补库并不能影响太多行情。

  库存：中性偏空全乳胶社库近5年高位，青岛标胶现货库存为11.61万吨，环比添加0.35%；混合胶库存为61.65万吨，环比下降1.76%。